龙马环卫：环卫服务版图继续扩大
2018-06-06 16:52:37 来源：投资快报
龙马环卫(行情603686,)
环卫服务版图继续扩大
公司中标无为县城区环境卫生清扫保洁等服务管护项目，项目建设内容包括人工清扫保洁、机械化清扫、机械冲洗、生活垃圾的收集清运、牛皮癣治理、零星建筑垃圾及渣土清理、公厕的管养维护、水面打捞等，以及城区范围内所有垃圾容器的日常维修维护。项目年化金额3957.45万，总金额1.98亿，承包期限5年。此次中标成功表明公司借助环卫装备全国销售渠道，不断拓展环卫服务覆盖区域，新区域的开拓使得龙马在环卫服务的市场地位和竞争优势得到进一步巩固。
根据公司披露的业绩预增公告，2017年公司实现营业收入29.9-32.2亿，同比增长35%-45%，实现归属于股东的净利润人民币2.54-2.75亿元，同比增长20%-30%，符合市场预期。公司业绩快速增长主要是由于1）环卫装备市场受益于环卫机械化率提升，以及环卫新能源车销量增加，增长态势良好；2）环卫服务项目陆续落地，板块收入快速增长。龙马营收增速快于净利率增速主要是由于1）进入者增加，行业竞争略有加剧；2）部分环卫项目处于磨合期，拉低环卫服务板块毛利率水平。
（东兴证券(行情601198,) 洪一）
万润股份(行情002643,)
环保材料持续放量
公司发布2017年业绩快报：报告期内实现营业收入24.32亿元，同比增长31.64%；实现利润总额4.44亿元，同比增长20.51%；归属于上市公司股东净利润3.85亿元，同比增长20.93%；实现每股收益0.42元，实现每股净资产4.47元。
公司主营产品价格波动较小，盈利稳定，其中环保材料业务新产能持续投放确保公司业绩增长。公司是全球领先的汽车尾气净化催化生产商的合作伙伴，研究、开发、量产了多种新型尾气净化用沸石环保材料。从公司的毛利率我们发现，盈利能力十分稳定，毛利率40%左右。 2013年公司V-1沸石产能850吨/年正式投产，2014年公司投资建设二期5000吨沸石环保材料，其首个车间产能约1500吨/年于2016年投入使用，2017年公司又投入1000吨/年沸石环保材料产能，余下2500 吨也将于19 年陆续建成投产，可以发现该系列产品到2019年产能规模将持续增长。依托于全球汽车尾气标准日益严格，公司逐步释放产品产能，这块业务有效确保公司营收与盈利稳健增长。也就是销量有新的增长，就会稳定贡献净利润增量。
公司股价调整较多，业绩提升主要来自于信息材料产业订单的恢复以及环保材料销量的增长，预计公司2017-2019年每股收益0.42元、0.56元和0.63元，PE分别为25倍、18倍和16倍。
（方正证券(行情601901,)）
艾德生物(行情300685,)
新品获批即将进入收获期
公司发布业绩快报：2017年营业收入3.30亿元，同比增长30.59%；归
母净利润9420万元，同比增长40.53%。增长主要因为：①肿瘤精准医疗分子诊断行业持续高速增长；②积极推进新产品研发和技术创新，积极开拓国内外市场；③费用管控较好，销售费用率、管理费用率较2016年相比有所下降；④政府补助比较集中，Q4收到政府补助共计970万。
公司拥有PCR、NGS、FISH等技术平台，并提供相关临床检测服务。公司新品陆续获批：①ROS1基因融合检测试剂盒获得日本厚生劳动省批准并进入日本医保支付，成为全球首个获批的克唑替尼伴随诊断试剂；②3项第三类IVD试剂基于荧光PCR方法的HPV试剂于2017年12月顺利获批；③2018年1月，人类EGFR突变基因检测试剂盒获批，是CFDA通过创新医疗(行情002173,)器械特别审批通道，首次参照FDA伴随诊断试剂标准审评的ctDNA检测试剂盒，用于临床检测晚期非小细胞肺癌（NSCLC）患者血液ctDNA中EGFR基因突变状态，筛选适合接受一代至三代EGFR靶向药物治疗的患者。此外，目前在申的三类医疗器械4项，二类医疗器械1项，其中1项在CFDA医疗器械特别审批通道。公司产品储备较丰富，预计2018年获批新产品将逐渐放量，为公司持续增长做保障。
看好公司肿瘤精准医疗分子诊断平台，公司在售产品丰富，注册产品进展顺利，凭借公司扎实的研发基础和直销优势，公司有望受益于行业的快速发展，较快拓展市场。
（国海证券(行情000750,) 胡博新）
必康股份(行情002411,)
OTC提价潜力巨大
新产能释放在即，优质产品+完善渠道共振推动业绩增长。中药提取是中药生产的关键环节，原有年提取产能仅5000吨，近年来随着产品销量快速增长，已实现满负荷生产，新建的中药提取车间有望在2018年投产，满产后产能接近50000吨，销量有望进一步快速增长。公司拥有的药品批文众多，包括140个医保产品，产品质量优良，拥有“唯正”和“博士宝宝”陕西省著名商标。销售渠道已经深入覆盖全国第三终端，对优质产品放量形成催化作用，八正片、补肾强身胶囊、安胃胶囊都从2015年的不到5000万增长到2017年超过2亿，复合增速超过100%。优质产品+完善渠道共振助推产品快速放量，推动业绩高增长。
OTC产品具备提价属性，显著增厚公司业绩。我国OTC市场空间广阔，2015年国内OTC市场规模约为2400亿元，约占整个药品市场的17%，近5年复合增长率为11.7%。OTC产品不受招标降价影响，不仅不降价，反而还有提价空间。必康股份拥有“唯正”和“博士宝宝”陕西省著名商标，品牌知名度高，结合上游中药材价格波动和市场竞争情况，部分产品陆续提价。如黄连上清片提价幅度超过100%、阿司匹林片提价幅度接近80%、强力枇杷露提价幅度约50%、安胃胶囊和小儿感冒颗粒提价幅度超过20%，有望显著增厚公司业绩。
预计公司2018-2019年EPS分别为0.66元、0.81元，对应PE分别为40倍、32倍。给予公司2018年45倍PE，对应股价为29.70元，给予“增持”评级。
（西南证券(行情600369,) 朱国广）
本文来源：投资快报责任编辑：KS002
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