中瑞基金·新三板壹周看点·第四十期
2018-08-06 17:31:07 来源：中瑞基金
中瑞基金·新三板壹周看点·第四十期
(20180723-20180727)
一、宏观/股转要闻
1. 近日，全国股转系统发布了2018年度课题研究计划承接机构的公告，名单如下：
1）、公众公司的监管理论研究：北京大学洪艳蓉课题组
2）、我国多层次资本市场法律规制研究：南开大学万国华课题组
3）、双重股权架构的理论与实践：中国人民大学叶林课题组，清华大学朱慈蕴课题组
4）、境内外资本市场分层逻辑研究：中央财经大学苏治课题组
5）、境内外投资者适当性管理制度研究：中信建投证券股份有限公司刘超哲课题组
6）、资本市场服务中小微企业方式的实践研究：武汉大学&民生证券余明桂课题组
7）、新三板市场指数编制理论与实践：上海华证指数信息服务有限公司刘忠课题组
2. 近期，股转公司对挂牌公司2017年年报发布的问询函迅速增加。7月24日，股转公司一次发布了16份年报问询函，7月25日又发布了9份年报问询函。至此，股转公司7月份已经累计发布了55份年报问询函，而今年以来累计的问询函数量已达150份，大大超过往年。
3. 仅7月份，内地在港上市的企业数量就达到了17家，甚至超过内地IPO通过审核数量。而这一数字有望继续攀升。日前，香港交易所董事总经理、首席中国经济学家巴曙松表示，按照目前的进度，预计今年9月和10月，将迎来一批新经济企业赴港上市的快速增长时期。
小米、映客、优信等独角兽企业已纷纷选择在港上市。而更多的内地新兴经济企业正在排队等待在港上市。无疑，内地新兴经济企业的密集赴港上市成为2018年香港市场上一道亮丽的风景线。
二、市场数据
新三板企业挂牌数量与上周同期相比小幅减少，三板做市指数与三板成指分别814.55和1003.25。
三、行业研究
影视行业
1、行业动态
本月13日，国家税务总局印发《通知》，要求各级税务机关进一步加强影视行业税收征管。《通知》指出，影视企业和影视行业从业人员应当依法如实申报并缴纳税款。影视行业纳税人应当按照实际业务如实开具增值税发票，不得填开或让他人为自己开具与实际交易内容不符的发票，不得将不符合规定的发票作为所得税税前扣除凭证。影视行业纳税人享受税收优惠政策不符合相关规定的，税务机关将依法追缴已享受的减免税款，并按照税收征管法等有关规定处理。
2、行业分析
1）、电视剧进入者规模下降，发行获准率逐年递减。
2017年电视剧甲种制作许可证机构数量下降； 2010-2017年电视剧备案总数年复合增速4.5%，整体趋于稳定；电视剧发行数量下降，发行率逐年递减。
2）、纯网剧数量减少，注重头部、精品。
2017年纯网剧整体上线数量295部，同比下降15%；总播放量1631.3亿次，同比增长83%，平均单部作品点击量大幅提升； 2017年排名前十纯网剧合计点击量463亿次，同比增长23%。
3）、电影国产影片上映率不及四成，头部票房集中
电影票房总体呈上升趋势，但同时马太效应明显，高票房主要集中在前几名卖座的影片
4）、内容端和渠道端，资产证券化水平高?
2018Q1排名前十的影视内容（电视剧、纯网剧和电影）均大多由传媒上市公司重点参与，这些公司具有丰富的头部剧运营经验和突出的资源实力；整体来看，影视板块，内容端和渠道端（院线、视频平台），资产证券化水平都较高。
三、行业趋势
1、影视行业整体政策趋严。
2、影视内容各领域均出现不同程度头部内容集中度提升情况。
3、内容和渠道领域资产证券化程度高。
四、中瑞有话说
近年来，影视行业发展迅猛，与金融市场的合作模式变得更加多样，寻找合适的商业模式可以在逐步扩大的市场中赚取一杯羹。
本文来源：中瑞基金责任编辑：
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【 景气度处于高位 机械板块估值修复可期 】 近期，工程机械板块跟随市场调整，走势一般，但行业景气度仍在高位运行。有分析人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。基于业绩确定性，工程机械板块仍是后市关注重点。（中国证券报）
2018-10-13 -
【聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场】日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能、大数据和云计算提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。
2018-10-13 -
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2018-10-13 -
【 聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场 】 日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能（AI）、大数据（BIG DATA）和云计算（CLOUD）提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。（中国证券报）
2018-10-13 -
【 证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家 】 证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
2018-10-13 -
【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
2018-10-13 -
【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
2018-10-13 -
【墨西哥经济部长：将寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免】墨西哥经济部长瓜哈尔多表示，将致电加拿大方面，寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免；预计加拿大的钢铝产品贸易保护性措施将给墨西哥钢铝出口带来2亿美元影响。
2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
