号外|魏杰：货币政策不会松动 楼市股市需隔离风险
2018-06-06 15:51:26 来源：网易财经
网易财经6月2日讯 近期，融资环境的收紧、债务违约情况不断出现受到普遍的关注，对此，清华大学文化经济研究院院长魏杰在日前举办的“2018中经金融发展论坛”上指出，这是减持去杠杆必然导致的现象，估计6月份违约的情况会越来越频繁，但是货币政策不可能松动，各方期待的“放水”也不会出现。
他以意大利经济的崩塌为警示，指出“过度的负债如果不去杠杆，后果是不堪设想的。实际上我们没有退路，现在我们负债的杠杆率是250%，有学者计算一旦到270%，就会引发非常严重的金融风险，所以货币政策不可能有所松动，充其量加一点逆回购，总体调整的可能性基本大不”。
不过，他也指出，目前去杠杆是在结构性控制债务，一方面是控制国企负债，另一方面是控制地方政府债务。“有的县级市财政收入一年才十亿，结果搞了两个两百亿的项目，我算了一下，可能150年都还不完，在不断地增加我们的经营风险。所以今年实际上要严格控制地方潜在债务，主要查PPP项目和产业引导基金。财政部最近已经把PPP项目中间的1.8万亿剔除出去了，要严格控制这种产业债务的上升”。
魏杰说，宏观审慎政策的要点之一是货币政策，之二就是防止市场之间得“传染病”，引爆金融风险，所以需要给市场之间打隔断，第一个就是房地产市场，
”建议大家注意给房地产市场今年开始打隔断，主要办法是住房抵押和土地抵押制度的调整，许多土地没有抵押资格了，尤其是以债券形式获得的土地基本上没有抵押资格，只有自己资本金买来的土地才有抵押资格。银行原则上不要房子抵押了，房子抵押获得贷款的难度非常大，因为银行担心一旦出问题就会把我拖进去。如果要抵押，价格的计算已经不按照房价的70%放贷，而要按照风险点放贷，可能是按照房价的30%、40%放贷。所以，今年住房抵押制度将作全面新规定，大家看到银行陆续接到了相关通知“。
第二个就是资本市场，“对股票质押，今年也有新规定，大股东股票质押最多不能超过持股的60%，现在许多大股东把自己的股票全部质押了，最近一家公司控制了8家上市公司，他一出问题，马上传染给别人。就像乐视股票，大股东把自己的股票都质押了一样，一旦出现爆仓，所有同行躺着中枪。所以，对股票质押的数量和价格都要作严格规定，因为要防止资本市场出问题。”
（网易财经 张艳 gzzhangyan@corp.netease.com）
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