千亿养老金保值增值的“锦囊妙计”
2018-06-11 15:01:30 来源：中国证券报
“就像一支球队要取胜，必须得有靠谱的策略和打法。”10月末的一天，在公司总部的办公室里，邵佳民为记者详细揭秘千亿养老金保值增值的“锦囊妙计”。邵佳民认为，投资如踢球，一支投研团队就犹如一支足球队，需要精心培养与打造。国寿养老在养老金投资的“沙场”上“征战”十载的经历，让公司和团队对养老金投资有了更深刻的认识，即兼顾中长期资产配置和短期交易，充分挖掘行业与公司的机会，在控制风险与回撤的基础上，实现资产的长期稳定增值，为客户带来超额收益。
邵佳民进一步解释说，经过多年的探索和磨合，国内的企业年金投资风格大体趋于一致，即倾向于配置收益稳定的固收类资产，确保每年都能获得一定正收益，为长期投资回报奠定安全垫。在此基础上，国寿养老精选行业和个股，配置“少数关键”的权益类资产，提升整体收益。
同时，他还强调，实现养老金保值增值，不仅要进行中长期资产配置，还要善于把握大的投资机遇进行短期交易。在他看来，养老金投资就像长跑，在前期稳步前进的基础上，要敢于抓住关键时机进行冲刺。而这就要求在养老金资产配置中预留一定的流动性，确保在交易机会来临时“子弹”充足。
此外，由于养老金的特殊性，所以格外强调对回撤的控制，即通过制定切实可行的风险管控措施与止损机制，将养老金组合的回撤控制在可承受范围之内，防止遭受意外的不可承受的回撤风险。
值得关注的是，相比其他类型的养老金管理机构，养老保险公司在资产配置上比较注重另类资产投资，这也是养老保险公司的核心竞争力之一。作为一家多元化资产管理机构，国寿养老近年来越发重视另类投资业务，另类投资规模近3年年均配置增速均保持在100%以上，累计投资超过700亿元，所投项目涉及债转股基金、轨道交通、旧城改造、新区建设等项目。
“金融业支持实体经济，是一件双赢的事情。”邵佳民表示，国寿养老另类投资的逻辑是，遵循国家宏观经济政策导向，依托中国人寿（601628）整体平台优势，秉承长期投资理念，支持实体经济发展，实现长期稳定回报。对于投资标的的筛选，要遵循五大原则。其一是符合国家宏观经济和产业政策。政策鼓励的，则积极介入；其二是结合经济周期和行业特点，充分考虑项目收益特点；其三是考虑利率周期。另类投资由于期限偏长，流动性差，所以投资必须考虑利率周期；其四是基于另类投资期限较长的原因，要深入考察项目即期和长期信用状况；其五是关注项目的运营能力。另类投资标的为非标准化资产，项目个性化特点突出，因此在投资时要对项目的运营能力进行深入研判。
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本文来源：中国证券报责任编辑：邓欢欢
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