万华化学三季报简析：牛股背后是不断超预期的增长
2018-06-11 15:01:21 来源：雪球网
前两天看到万华化学发了三季报，这个算是很热门的股票，有十多万人关注，有价值的资料也有不少，那我这个就算是一个补充资料吧，顺便理顺一下，股价走牛时点与营业增长数据的同步关系，供以后遇到类似的模式提供一个参考。
绝大多数牛股之所以走牛，在报表上的体现就是，业绩不断的超越预期，而且是连续的大幅的超预期。这个超预期是指的，超越分析师们的平均预期，肯定也超过绝大多数个人投资者的预期的。
万华化学算是很典型的涨价概念了，总体逻辑就是，价格上涨或维持+销售份额不断提升+业绩快速增长，那就持续关注，如果价格与份额的合力出现颓势不及预期，那么就要谨慎小心了。这方面的专业分析很多，我这里就不多写了，大家去看一手资料吧。
这里只分析一下公司最近几个年份和最近几个季度的经营发展趋势，通过对这个发展趋势研判，对投资决策做出一个重要参考。下面通过三张图表分析一下公司的基础信息、以及营收和净利的增长情况：
下面是万华化学最近7个季度的营收和净利的增长情况：
我们还是先从营业收入说起，万华化学的15Q3的营收增长率是-22.14%，15年Q4的营收增长率是8.68%（由于空间的关系在上表没有列出来），也就是说从15年Q4营业收入恢复增长开始，每个季度的同比增长幅度开始加大，到16年Q3开始爆发超预期增长，后续是持续的超预期增长，股价也是从此开始主升的。
从表中观察不难发现，每个季度的环比也都在持续增长，这种只有在高速成长的公司中才会遇到，这是比较难得的，那么从环比开始不增长了是不是就要开始谨慎了呢？
下面看一下这几年的股价走势图：
从股价的表现上看，在15年年报发布之前，公司的股价一直跌跌不休的。
2016.4.1发布15年年报，2016.4.14发布16Q1季报，结合连续的2个报表可以看出公司的营业收入回升并开始逐步增长，而此后的股价也是触底企稳，并开始逐步的往上走的。
然后在16年Q2季报继续确认恢复增长，到16年Q3季报基本上可以确认开始爆发了，但是股价是在2016.10.26的Q3季报发布后的过了一段时间之后，才开始了主升浪……
从上面可以看出，每次在季报出来之后都有充足的上车时间。下面看一下最近几个年度的经营情况：
从上图表可以看出，万华化学的经营还是相当的稳健的，只有2015年的波动大一些，其余年份相对来说都是很不错的，尤其是2016年和2017年这两年，那业绩实在太耀眼了，简直亮瞎一众钛合金狗眼。公司的现金流相当充沛，一直是白马现金牛的存在，是非常不错的一家公司。
就写这么多吧，over……$万华化学(SH600309)$
（特别说明，本文仅作分析资料备查，切勿据此追高。）
本文来源：雪球网责任编辑：cloud
本文仅代表作者个人观点，与本网站立场无关。云掌财经对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
-
【 景气度处于高位 机械板块估值修复可期 】 近期，工程机械板块跟随市场调整，走势一般，但行业景气度仍在高位运行。有分析人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。基于业绩确定性，工程机械板块仍是后市关注重点。（中国证券报）
2018-10-13 -
【聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场】日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能、大数据和云计算提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。
2018-10-13 -
【证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家】证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【 聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场 】 日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能（AI）、大数据（BIG DATA）和云计算（CLOUD）提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。（中国证券报）
2018-10-13 -
【 证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家 】 证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
2018-10-13 -
【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
2018-10-13 -
【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
2018-10-13 -
【墨西哥经济部长：将寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免】墨西哥经济部长瓜哈尔多表示，将致电加拿大方面，寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免；预计加拿大的钢铝产品贸易保护性措施将给墨西哥钢铝出口带来2亿美元影响。
2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
