首批“独角兽基金”拿到批文 最快下周可购

“战略配售”近期为热门词汇。华夏、招商、汇添富、南方、易方达和嘉实6家基金公司申报的战略配售基金获得证监会发行批文。意味着我国首批以战略配售股票为主要投资标的、可投资以IPO、CDR形式回归A股的科技巨头的基金即将面市。据悉，这些基金最快下周投资者就可以开始认购。

首批6只战略配售获“准生证”

近期，伴随着在IPO阶段引入战略配售的工业富联(富士康)IPO的落地，“战略配售”成为热门词汇。6月6日，华夏基金、招商基金、汇添富基金、南方基金、易方达基金和嘉实基金申报的战略配售基金获得证监会发行批文。这意味着我国首批以战略配售股票为主要投资标的、可投资以IPO、CDR(中国存托凭证)形式回归A股的科技巨头的基金即将面市。

业内人士认为战略配售基金的推出是公募产品的重要创新也是普惠金融的又一次实践，普通投资者可以通过战略配售基金成为知名科技企业的战略投资者，享受和全国社保、养老金等机构同等的配售优先权。

“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称，是新股发行阶段的一种股票配售方式，最大特点是能够保证参与的投资者获得稳定的配售份额，优先获取优质资产。证监会根据《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》和《存托凭证发行与交易管理办法(征求意见稿)》再次修订《证券发行与承销管理办法(征求意见稿)》中明确存托凭证(CDR)可以根据需要进行战略配售。

分析人士分析表示，随着市场的发展，符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高的新经济企业将越来越多选择引入战略投资者，进行战略配售，伴随着海外中概股回归A股，战略配售也可能成为越来越多创新龙头企业的选择。比如前不久发行的工业富联在IPO阶段就引入了战略配售，初始战略配售份额达30%，20家战略投资者共认购了81亿元，配售对象包括大型国企、大型保险和国家级投资基金等。

华夏基金首席策略分析师轩伟表示，近期IPO制度迎来重大变革，许多海外创新龙头上市公司将以IPO或CDR形式加速回归A股。伴随着国家各项支持新兴产业发展的政策的不断落地，以创新技术型企业为代表的新经济企业迎来良好的发展机遇。以工业富联为代表的战略配售或成为后续新经济企业上市IPO或CDR发行的典型样本，战略配售基金投资前景广阔。

南方基金副总经理兼首席投资官(权益)史博表示，做战略投资者就相当于做基石投资，基金公司可凭借其完善的投研体系，通过对IPO公司基本面、盈利模式、发展前景进行分析，战略性投资具有价值创造能力和发展潜力的企业，获取长期收益。南方战略配售基金可谓是普惠金融的代表性产品，公募基金参与“战略配售”投资，将为普通投资者开辟一条崭新、便捷的参与战略配售的通道。

借战略配售基金分享CDR公司价值

据悉，这些基金将很快启动发售，预计最快6月11日投资者就可以开始认购。然而，近期一些独角兽企业在海外破发的情况较为常见。那么，战略配售基金是否值得购买呢？业内人士指出，目前在国内，一二级市场的存在价差，战略配售基金产品的盈利预期比较清晰！

数据统计显示，目前已经实施过战略配售的股票一般都具备较强的盈利能力，长期投资价值明显。华夏基金表示，华夏战略配售基金将以战略配售股票为主要投资标的，通过战略配售方式参与那些具有发展潜力的优质公司的长期持续发展，分享公司成长及价值实现。

招商基金认为，与A股现有科技板块相比，CDR公司估值相对较低，成长性更好。统计显示，创业板综指近5年估值区间在50~100倍之间，当前估值约59倍，远高于纳斯达克的27倍估值；而创业板综指近5年营业收入和净利润增速却低于CDR企业。

“目前中美科技板块估值相差较大，CDR企业在美估值相对较低，但事实上，CDR企业盈利能力却更强，因此CDR企业回归后有望回到A股科技企业估值水平。”招商基金指出。

按照有关规定，可参与战略配售的战略投资者必须是指符合国家法律、法规和规定要求、与发行人具有合作关系或合作意向和潜力并愿意按照发行人配售要求与发行人签署战略投资配售协议的法人，是与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。所以目前可参与战略配售的只有部分机构投资者。但是通过战略配售基金，个人也可以间接参与战略配售。

据悉，首批六家战略配售公募基金可以在网上网下打新之前，优先获得市场上优质资产的战略配售，从而避免中签难的问题。对于广大老百姓来说，可以通过战略配售基金低门槛参与符合国家战略、具有核心竞争力的高新技术产业和战略性新兴产业投资，获得创新企业稀缺投资机会，分享改革开放成果。

值得一提是的，为了让战略配售基金成为普惠金融示范，首批战略配售基金只对个人客户和社保、基本养老基金、企业年金等特定机构客户开放认购，不对其他机构开放，且单一个人投资者限购50万。在费率方面，战略配售基金仅收取超低费率，其封闭期内管理费0.1%/年，托管费0.03%/年，不到普通基金的十分之一。

从基金管理人来看，获得首批战略配售产品批文的六家基金公司实力强劲，资管规模均位列业内第一梯队。其中，易方达还是去年市场上罕见的“股债双冠”获得者。