回归本源：中泰信托超七成信托资产服务实体经济

文/王忆

若干轮政策调试之后，“大资管”统一监管时代的到来，令信托业更加注重回归本源。换言之，相比依靠通道业务或是投资收益维持业绩增长，大力开展信托业务、特别是主动管理型信托项目将是大势所趋。

事实上，《资管新规》落地之前，就有不少信托公司有意识地着重发展信托业务。

中泰信托2017年年报显示，2016年，该公司实现营业收入4.36亿元。其中，信托业务收入2.94亿元，投资收益1.95亿元。当年度，公司净利润为2.4亿元，受托管理的信托资产规模为372亿元，其中近七成为集合信托。

稳健创造价值

前身是中国农业银行厦门信托投资公司的中泰信托，成立于1988年。1997年改制为厦门联合信托投资有限责任公司。1999年，经中国人民银行批准，由人民日报社所属公司作为牵头股东，进行增资扩股,更名迁址。2002年2月9日，该公司经批准进行重新登记，更名为中泰信托投资有限责任公司，注册地址由厦门市迁往上海市。

中泰信托整体资产质量较好，资产流动性较高，净资产保持稳定和充足，各项监管指标远高于监管标准。

数据显示，截至2017年12月31日，该公司资产总计44.11亿元，净资产为42.28亿元，净资本为33.31亿元。净资本/净资产的比率为78.78%，净资本/各项风险资本之和的比率为492.02%，远高于40%和100%的监管标准。

值得注意的是，信托报酬率为0.65%，高于行业平均水平0.42%。

中泰信托有关人士表示，2017年度，中泰信托正视困难努力克服多重挑战，保持了平稳运行。业务方面，公司始终把严控风险、调整业务结构为主要思路，在做好传统信托业务、资产管理业务、投行业务的基础上，不断推进信托业务创新工作。其中，作为创新方向之一的消费信贷业务稳步推进。

产品发行方面，2017年度，中泰信托新发行信托产品66个，成立信托本金176.95亿元，包括存续产品分期发行和开放式产品申购在内新增信托本金合计246.22亿元；清算信托产品105个，清算信托本金293.71亿元，包括存续产品部分结束和开放式产品赎回在内本年兑付信托本金合计397.61亿元。

2017年，中泰信托共完成了数十个集合信托项目和单一信托项目的清算分配工作。集合信托和单一信托的加权平均实际年化收益率分别为9.69%和6.76%。

与此同时，中泰信托也在积极推进业务创新，尤其是在消费金融领域，2017年，公司在近几年大量业务实践的基础上，启动了消费信贷相关信息系统的建设。

“公司未来将继续贴近市场，加强研发，以业务和产品创新为核心，提高创新能力，强化对市场的前瞻性判断和对业务的准确把握，为今后的发展创造条件。在充分发展传统信托业务、资产管理业务、投行业务的基础上，努力实现向专业的、高品质财富管理者的身份转变。”上述人士强调。

另一方面，近年来，中泰信托为投资人带来了较为可观的信托收益。

2017年度，中泰信托兑付信托本金合计397.61亿元，向投资者分配信托收益42.64亿元。近三年，该公司累计兑付信托本金1770.61亿元，为投资者实现199.03亿元的信托收益。

对于2017年度的信用风险资产不良率超过10%，比2016年度高了约2个百分点，中泰信托相关人员表示：“主要因为在不良信用风险资产中，除了多年前历史形成的不良之外，2017年在次级类新增了约1.2亿元的涉诉项目，这非实质性损失。公司已足额计提拨备。另外，信用风险资产不良率仅反映报告期内公司信用风险资产相关情况，远非公司资产质量全貌。”

发展不忘初心

众所周知，经济结构转型为新常态下信托业的转型创新提出了全新要求，同时带来了难得的历史机遇。信托业既应着眼长远的体制机制创新，又要满足“产业优化、消费升级、财富管理、新型城镇化”等新兴发展主题持续产生的投融资需求，协调推进自身发展模式改革，提高服务实体经济的效率。

对于信托而言，研发产业引导基金与并购基金能够有效对接经济转型中企业的需求，推动资产证券化等创新业务有效地盘活存量，为企业发展注入流动性。

据介绍，中泰信托在信托资产的具体分布上一直坚持服务实体经济发展的导向。2017年公司信托资产，超过七成分布在实体经济。其中，近六成投向为实业，支持实体行业的发展；基础产业占比为14.17%，主要投向为各地的基础设施建设、园区建设、棚改工程等。

除此之外，2017年，中泰信托获得多项社会荣誉，包括连续多年获得上海市黄浦区人民政府授予的“上海市黄浦区经济发展突出贡献100强企业”、斩获上海证券报“诚信托”管理团队奖，首次获得21世纪经济报道“金贝奖”“2017最具发展潜力信托公司”等奖项。

企业社会责任方面，在以专业能力支持实体经济发展、支持民生保障类事业发展、保护投资者权益等工作的基础上，中泰信托员工第三年参与“鞋盒礼物”公益项目，为乡村儿童准备新年礼物。

与此同时，中泰信托消费者权益保护工作委员会和消费者权益保护小组积极工作，组织了“3.15”消费者权益保护日、9月“金融知识进万家”等主题活动，并在日常工作中审慎、妥善履行企业的社会责任、及时处理金融消费者的咨询、投诉和建议意见。

升级寻求本源

中泰信托认为，随着中国经济的持续发展，中国财富市场仍在快速增长过程中，随着高净值人群不断增加，由此催生了巨大的财富管理市场，这预示着信托业长期发展的周期还没有结束，在未来相当长的时间内，信托业财富管理发展具有广阔前景。

更大的背景是，2017年，金融业迎来史上最严监管，各项监管政策逐一出台，着力推进金融体系内部去通道、去嵌套、去杠杆，遏制金融空转，引导资金脱虚向实。在此背景下，信托公司也被要求回归本源，进一步提升主动管理能力，以便更好地服务实体经济。

与此同时，信托业各项制度日趋完善，2017年《信托登记管理办法》的颁布实施和中国信托登记系统的投入运营，也将进一步强化市场纪律和约束，推动统一有效的信托市场逐步形成，降低信托的经营风险和系统性风险。基于此，近年来，中泰信托非常重视内部控制的建设。公司内部树立合规优先，严守风险底线的内控文化，并结合业务特点和内部控制的要求来设置公司各内部机构，明确职责权限分配，落实各机构权利与责任，并设置了较为完善的内部控制措施，确保贯穿公司各层级内部控制的有效性。

对于外界颇为关注的股东阳光化问题，中泰信托提及，实际控制人阳光化工作一直在稳步推进中。“中泰信托高度重视实际控制人阳光化工作，已协调公司股东等相关方面提供落实时间表和进程安排，以便后续工作有序开展，按时落实监管要求。”

展望未来，中泰信托表示，公司将认真贯彻落实国家宏观经济政策和金融监管要求，建立规范、高效的公司内控体系，不断提高对各种风险的识别、防范和控制能力。以顺应信托行业转型、强化创新和夯实管理为抓手，促进业务转型升级和结构调整。并着力提升资产管理能力、风险控制能力和财富管理能力，为各利益相关者创造价值。