发行市场重现生机 成立市场力挽狂澜
2018-06-07 22:31:29 来源：同花顺上市公司整理
集合信托产品周评 (2018.05.21- 2018.05.27)
1发行及成立情况：发行市场重现生机 成立市场力挽狂澜
从成立情况来看，本周成立市场以力挽狂澜之势实现大逆转，成立规模止住下滑趋势转为向上攀升，市场行情呈现回温状态。其中，本周成立数量与成立规模均呈现明显增长，成立数量较上周相比增加了18款，带动着成立规模较上周环比亦大幅上涨了1.03倍，且奋力向上突破了100亿元关口。本周由五矿信托成立的“圆融1号财产权信托”融资规模高达24.5亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为权益投资，投向金融领域。
本周成立市场打破低迷走势，市场行情逐渐明朗开来，可以看出近期成立市场行情走势波动较为显著。本周成立规模的明显上涨与本周出现两款较大规模产品成立有关，因此具有一定的偶然性，这也从侧面反映出了近期信托公司募集资金的能力有所增强。当前信托机构首要任务就是要按照资管新规要求落实好合法合规经营，积极深化转型，提升融资效率，为实体经济提供高质量的金融服务。截至本周末，2018年5月共成立产品464款，募集资金629.82亿元。
从发行情况来看，本周发行市场重现生机，发行规模打破上周下跌趋势呈现企稳回升，市场行情转为向好局面。其中，发行数量与发行规模齐头并进，本周发行数量较上周相比增加了5款，带动发行规模亦较上周环比上升了20.36%，并积极向上直逼150亿元大关口。由此可以看出近期发行市场行情走势起伏较为明显。从发行的信托产品投资领域来看，金融领域2.36亿元，工商企业领域28亿元，房地产领域规模97.39亿元，基础产业领域20.65亿元。
本周发行市场活力再现，发行规模较上周相比呈现上升趋势，市场行情开启回温走势。从本周发行的信托产品各投资领域来看，基础产业领域与工商企业领域较上周相比均有所回升，金融领域则大幅缩水，而房地产领域则呈现明显上涨。由此可以看出在严监管的市场背景下，信托公司为了规避金融风险主动减少信托资金流向金融市场领域。而在当前房企融资吃紧的局势下使得房地产信托再次开启疯狂“吸金”模式。本周由中融信托发行的“盛世尊爵36号集合资金信托计划(A类)”融资规模高达30亿元，为本周发行规模最大产品，其投向房地产领域，投资方式为组合运用。
2产品收益分析：本周产品平均年化收益率呈现回落
从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为7.8%，较上周相比下滑了0.1个百分点，但依旧稳住在了“7.8”关口，可以看出近期市场上信托产品收益率波动较为平缓。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为1至1.5年期区间的期限产品，收益率高达9.1%。
截至目前最新数据显示，2018年5月份集合信托产品平均年收益率为7.67%，较2018年4月份平均年收益率相比呈现持续上升。市场资金端的持续收紧是推动信托产品收益率处于高位的重要因素。
从近期信托产品预期收益率变化来看(如图3)，信托产品预期年化收益跌宕起伏；对于平均期限而言，亦呈现一定幅度的波动。
根据发行规模及预期收益情况，我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看，收益指数跌宕起伏，本周与上周相比则呈现持续上升，收益指数从上周的8.06持续上涨至本周8.1，不仅稳在了“8.0”关口以上，且实现近段时期以来新高点，可以看出近期收益市场行情走势呈现持续上升趋势。总体来看，由于固定收益类信托与央行基准利率保持较高的正相关性，从长期来看，伴随着对央行全面加息的预期，预计信托产品年化收益率会小幅回升。
3资金运用类型：本周投资类产品规模占比最大
本周融资规模最大的为投资类产品，本周共成立36款，募集资金达51.16亿元，占总规模的43.87%，规模及占比较上周相比呈现明显回升；融资类产品随其后，本周共成立23款产品，募集资金36.25亿元，占总规模的31.09%；而事务管理类产品本周虽仍仅出现2款产品成立，但融资规模占比却明显上升至25.04%，这与本周最大成立规模产品属于该信托功能直接相关。同时可以看出投资类产品是集合信托产品的重要组成部分。
4投资领域：本周金融市场领域投资规模占比居首
本周成立的集合信托产品中，金融市场领域投资规模占比居于首位，共成立19款，募集资金达55.89亿元，占总规模的47.93%，规模及占比较上周相比呈现明显上涨；实体经济领域随其后，共成立25款产品，融资规模为39.36亿元，占总规模的33.75%；而投向基础产业领域的规模则为11.01亿元，占比为9.44%。金融市场领域占比居首与本周两款大规模产品成立均投向该领域直接相关，因此具有一定的偶然性。
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