运用信托制度 维护金融安全（七）

作为金融体系的重要构成部分，信托行业在提供投融资手段、资源配置、风险管理、处理不对称信息等方面均发挥重要作用，对我国金融安全问题及其结构失衡的深层次因素均起到了一定的优化或解决作用。而信托制度对金融要素的资源配置功能，将借助市场化的力量得以发挥，通过给投资方提供丰富的金融产品、给融资方提供多样的融资方式、给市场提供有效流动性的同时，促进社会资源的有效配置，更加有效管控风险，在维护我国金融安全方面发挥了重要的积极作用。

服务实体经济，夯实金融安全基础

近年来，信托业实现信托资产规模持续攀高的同时，将“服务实体经济”作为出发点，不断深化落实供给侧结构性改革，促进产业升级，为实体经济提供针对性强、附加值高的金融服务，提升实体经济发展质效。坚决避免行业发展“脱实向虚”，着力去通道、去链条、降杠杆，防范金融风险，保障金融安全。

服务实体经济，引导资金脱虚向实

信托业一直致力于支持实体经济发展，为实体经济提供发展所需的资金支持。截至2016年12月末，68家信托公司的信托资产管理规模达到20.22万亿元，信托资产管理规模不断扩大。其中，信托资金按用途划分，63.09%的比例直接投向实体经济，其余36.91%投向证券市场和金融机构。由图6可以看出，2012-2016年以来直接投向实体经济领域的信托资产占比一直保持在60%以上。

在服务实体经济过程中，信托业发挥制度优势，不断拓展服务实体经济的广度和深度。根据中国信托业协会披露数据，信托业支持实体经济行业投向资金余额分布广泛，服务领域基本覆盖了实体经济的各个行业。信托投向以服务于实体经济为主，避免了资金在金融机构间空转导致融资链条拉长，实体经济融资成本提升，有效地防范了信用风险，在一定程度上维护了金融安全。

服务供给侧改革，降低企业经营风险

供给侧改革是国家经济结构改革的重点。随着中国经济进入“新常态”，投资回报递减，杠杆率不断提高，已经超过警戒线。经济减弱的原因出现于供给侧：人口红利消失，投资效益递减，全要素生产率降低。中国长期经济发展不应在于需求侧，而在供给侧。供给侧结构性改革在“十三五”时期甚至更长的时间将处在一个突出位置上，将为中国经济未来的行稳致远、健康活力发挥重要作用。

供给侧改革与金融安全息息相关：一方面推进供给侧改革是维护金融安全的重要举措。产能过剩、经营亏损的状况持续下去，不仅企业经营困难加大，金融与财政风险也将凸显。另一方面，金融安全为推进供给侧改革、发展实体经济创造稳定、良好的金融环境。只有守住维护金融安全和稳定，才能疏通金融进入实体经济的渠道，鼓励金融机构加大实体资金支持力度，促进供给侧结构性改革推进。

信托业是唯一能够横跨信贷市场、资本市场及实体经济的金融行业，具备“全能性”的天然牌照优势。在供给侧改革推进下，信托业积极贯彻落实国家宏观经济政策，发挥自身综合性、灵活性和敏锐性的特点，支持实体经济去产能、去杠杆，具体表现在以下两个方面。一是信托公司积极开展投贷联动、债转股、并购基金等业务，参与政府合作与企业重组等大型项目中，为企业化解过剩产能提供资金支持，防范大型企业因化解过剩产能而产生的流动性风险和信用风险，从而避免对市场和社会带来剧烈冲击。如建信信托设立规模100亿元的转型发展基金，承接债转股股权，支持武钢集团以债转股的方式化解过剩产能，改善盈利能力，降低经营风险。

二是在供给侧改革的大背景下，信托公司纷纷加快战略转型步伐，不断拓宽服务领域，大力响应“三去一补一降”，持续优化信托资金投向，响应“一带一路”建设，助力“京津冀”一体化发展，推动“长江经济带”建设，通过多种方式帮助企业去产能、不断提高服务实体经济质效。近年来，信托支持实体经济的融资成本明显降低，有利于促进资金要素的流动，实现资源的合理化配置，为企业经营创业活动“松绑”、“减负”，激发微观经济活力，从而降低企业贷款的信用风险，增进金融机构安全。

服务产业升级，助力经济结构调整

除推进供给侧改革外，信托业在服务产业升级方面也做了诸多尝试，支持优质企业升级做强，推进企业加快技术改造，从而促进我国经济结构调整，创造新的经济增长点，实现由低水平供需平衡向高水平供需平衡跃升，使实体经济发展获得源源不断的新动力，巩固金融安全基础。

一是支持传统产业转型升级，激发企业活力，提高盈利水平，改善信用状态，缓释信用风险。信托业围绕产业升级的需求，将资金配置到符合国家产业政策导向的相关企业，为企业转型发展提供金融服务。据中国信托业协会的数据统计，2016年，信托业向传统产业优化升级提供资金支持568亿元。多家信托公司成立产业发展基金，通过支持传统行业的技术革新、产能结构调整、上下游产业整合，促进传统行业实现技术进步和资本运用。

二是促进新兴产业发展，创造优质资产，培育新的经济增长点，夯实金融稳定基石。信托公司顺应我国经济结构调整、产业转型升级的大趋势，按照有利于提高服务实体经济的效率、有利于降低金融风险、有利于保护投资者的合法权益的总原则，发挥“实业投行”资源禀赋优势，主动创新适应市场需求的业务和产品，有效搭建起资金市场和实业市场的桥梁，大力支持战略性新兴行业、科技企业发展，在预期收益、产品门类、交易结构、投资领域、操作流程、业务要素以及风险控制等诸多方面都实现了巨大突破，进行了十分有益的探索和实践，提高了服务实体经济的效率。